Čo je rozdelenie akcií a prečo je to potrebné? Zložené frakcie: Čo je to rozdelenie akcií a prečo je to potrebné Čo je to rozdelenie akcií

Povedzme, že máte bankovku v hodnote 1 000 rubľov a niekto vám navrhol, aby ste ju zmenili na dve 500 rubľov. Otázka sa zdá byť zbytočná, ale dokonale popisuje rozdelenie akcií. Povieme vám, čo je rozdelenie, prečo sa vykonáva a aké výhody prináša investorom.

Čo je rozdelenie akcií?

Split - zvýšenie počtu akcií ich rozdelením v určitom pomere. V dôsledku štiepenia sa počet akcií zvyšuje, hodnota klesá, ale kapitalizácia spoločnosti zostáva rovnaká (spomeňte si na príklad s bankovkami). Napríklad v prípade rozdelenia 2 za 1 sa počet akcií, ktoré investor vlastní, zdvojnásobí, ale hodnota sa zníži na polovicu: dve nové akcie majú rovnakú cenu ako jedna pred rozdelením.

Povedzme, že spoločnosť má v obehu 10 miliónov akcií. V súčasnosti sú uvedené za 40 dolárov za kus. Celková kapitalizácia je teda 400 miliónov dolárov (40 * 10 miliónov akcií = 400 miliónov).

Spoločnosť sa rozhodne urobiť rozdelenie 2:1. Za každú dostupnú akciu dostane investor jednu ďalšiu priamo na maklérsky účet. Teraz má dvakrát toľko papierov, no ich hodnota klesla o 50 % – zo 40 na 20 dolárov. Upozorňujeme, že kapitalizácia zostala rovnaká (20*20 miliónov USD = 400 miliónov). Skutočná hodnota spoločnosti sa vôbec nezmenila.

Najbežnejšie rozdelenia sú v pomeroch 2:1, 3:2, 3:1. Najjednoduchší spôsob, ako vypočítať náklady na nové akcie, je vydeliť aktuálnu cenu deliacim pomerom. V našom príklade by sa 40 USD malo deliť 2 a po rozdelení dostaneme náklady - 20 USD. Ak by sa akcie rozdelili 3 za 2, ich konečná cena by bola 40 USD/(3/2) = 40/1,5 = 26,6 USD.

Niekedy spoločnosti robia spätné rozdelenie. V tomto prípade sa počet akcií v obehu znižuje a konečná hodnota sa zvyšuje. Napríklad, ak sa spoločnosť rozhodne urobiť spätné rozdelenie 1:10, potom za každých 10 akcií v portfóliu investor dostane jednu novú. Tabuľka vám pomôže pochopiť, čo sa stane s cenou, počtom akcií a kapitalizáciou spoločnosti počas rôznych delení.

Prečo robiť rozdelenie?

Prvý dôvod je psychologický. Keď ceny rastú, investori začnú považovať akcie za príliš drahé na nákup. Drvenie znižuje ich náklady na atraktívnejšiu úroveň. Reálna hodnota akcií sa vôbec nemení, je ich však menej nominálne náklady môže ovplyvniť vnímanie investorov a prilákať nových kupujúcich. Pre existujúcich akcionárov je zvýšenie počtu akcií v portfóliu jednoducho príjemným bonusom.

Druhý dôvod (možno logickejší) je ten, že rozdelenie akcií zvyšuje ich likviditu v dôsledku nárastu počtu cenných papierov v obehu. Pri niektorých drahých akciách dosahuje rozdiel medzi ponukovou a dopytovou cenou niekedy významnú hodnotu.

Výborným príkladom je konglomerát Berkshire Hathaway(NYSE: BRK.A) Warren Buffett. Nikdy neurobil rozdelenie akcií. V dôsledku toho rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou často dosahuje 100 dolárov a aktuálna hodnota presahuje 250 tisíc dolárov za jednotku.

Žiadny z dôvodov však nie je v súlade s teóriou financií. Každý profesor vám povie, že na rozchodoch nezáleží. Napriek tomu ich korporácie vykonávajú. Rozdelenie akcií je príkladom toho, že akcie spoločnosti a správanie investorov nie sú vždy v súlade s teóriou. Táto a ďalšie nezrovnalosti viedli k vzniku novej vedy nazývanej behaviorálne financie.

Výhody pre investorov

Sú rozdelenia prospešné pre investorov? Názory na túto otázku sú rozdelené. Jedna strana tvrdí, že rozdelenie akcií je dobrým ukazovateľom na nákup. Rozdelenie naznačuje, že akcie spoločnosti zdražujú, čo znamená, že jej biznis je v poriadku.

V niektorých ohľadoch je to pravda, ale samotné rozdelenia nemajú žiadny vplyv na základy spoločnosti, a preto akcionárom neprinášajú žiadne skutočné výhody.

Napriek tomu analytici často zaznamenávajú pozitívny sentiment investorov voči akciám, ktoré prechádzajú rozdelením.

Provízne účtovníctvo

V minulosti vám nákup akcií pred rozdelením umožnil ušetriť provízie maklér, keďže v mnohých prípadoch to záviselo od počtu nakúpených cenných papierov. Dnes odmeňovanie väčšiny maklérov nezávisí od počtu nakúpených akcií, takže stratégia trochu stratila na aktuálnosti.

Niektorí online brokeri stanovujú limit na jednorazový nákup 2-5 tisíc akcií, no väčšina investorov si takéto veľké balíky nemôže dovoliť.

Spodná čiara

Pamätajte, že rozdelenie nemá vplyv na kapitalizáciu spoločnosti. Rozdelenie by nemalo byť rozhodujúcim faktorom pri rozhodovaní o kúpe. Aj keď sú s nimi spojené určité psychologické aspekty, rozdelenie nemení základy podnikania. Či už máte dve bankovky po 500 rubľov, alebo jednu po 1000, v peňaženke je stále rovnaká suma.

Pripravila Taya Aryanova

Rozdelenie akcií vedie k zníženiu ich hodnoty v pomere k rozdeleniu. Pomery rozdelenia závisia od cieľov vedenia spoločnosti a situácie na trhu. Napríklad v roku 2017 spoločnosť Apple uskutočnila rozdelenie akcií 7:1, ktoré znížilo cenu akcií zo 650 dolárov na 92 ​​dolárov.

Prečo dochádza k rozdeleniu akcií?

Rozdelenie vám umožňuje pritiahnuť pozornosť súkromných investorov s malým kapitálom na akcie spoločnosti. Dopyt súkromných investorov a obchodníkov zvyšuje likviditu akcie a vyvoláva zvýšenie jej kotácií.

Rozdelenie akcií najčastejšie realizujú mladé a rýchlo rastúce spoločnosti. Rozdelenie je investormi vnímané ako obchodný signál na nákup, pretože po rozdelení sa zvyšuje cena akcií alebo sa zvyšuje výška dividend vyplácaných spoločnosťou. Informačným efektom rozdelenia je vytvorenie názoru medzi obchodníkmi a investormi, že akcie sú podhodnotené.

Pri delení sa musia dodržiavať tieto pravidlá:

• zvýšenie počtu akcií by nemalo viesť k zmene kapitalizácie spoločnosti alebo základného imania akciovej spoločnosti;
• v dôsledku rozdelenia by sa v investičných portfóliách držiteľov nemali vytvárať zlomkové podiely akcií;
• obmedzenie práv akcionárov v dôsledku rozdelenia je neprijateľné.

Vplyv rozdelenia akcií na návratnosť investícií

• náklady na jednu akciu;
• počet akcií vlastnených investorom.

Obrátené rozdelenie akcií

Postup spätného rozdelenia sa najčastejšie vykonáva na odstránenie spoločnosti z kategórie cenných papierov.penny stock“ - akcie pod päť dolárov.

Reverzné rozdelenie je negatívnym signálom pre investorov a naznačuje finančné problémy spoločnosti. Podľa štatistík sa po spätnom rozdelení cena akcií počas nasledujúcich dvoch rokov zníži o 30 %.

Zdieľať rozdelenie- spôsob prilákania ďalších investorov zámerným znižovaním trhovej ceny akcie a úmerným zvyšovaním počtu akcií v obehu.

Zdieľať rozdelenie alebo rozdelenie akcií používajú akciové spoločnosti na zatraktívnenie akcií pre súkromných investorov. Firmy to však nerobia pomocou reklamy, ale pomocou umelého zníženia trhovej ceny.

Veľké písmená sa nemení

Aby ste pochopili rozdelenie akcií, musíte pochopiť komutatívny zákon aritmetiky: zmena miesta výrazov nezmení množstvo. Suma je v tomto prípade trhová kapitalizácia spoločnosti (t. j. celková hodnota všetkých akcií). Inými slovami, bez ohľadu na to, ako sa zmení počet akcií a cena, pri rozdelení zostáva trhová kapitalizácia nezmenená.

Príklad rozdelenia akcií

Najlepší spôsob, ako demonštrovať rozdelenie, je na príklade. Povedzme, že na trhu je v obehu 1 milión akcií spoločnosti AAA, ktorých cena pred rozdelením je 1 000 UAH. Aby bola akcia lacnejšia, naša fiktívna spoločnosť AAA sa rozhodne rozdeliť alebo rozdeliť svoje akcie v pomere n ku 1. (Koncept pomeru alebo pomeru je súčasťou samotného štiepenia. Rozdelenia sú často 5 ku 1, 2 ku 1 , atď.) Teda, rozdelenie ovplyvnilo trh nasledujúcim spôsobom:

• počet vydaných akcií sa zvyšuje n-krát
• trhová cena akcie sa delí n

Prečítajte si tiež Zložené úročenie (reinvestícia, kapitalizácia) Zložené úročenie počíta úrok z úroku; váš príspevok rastie neuveriteľným exponenciálnym tempom a mení váš počiatočný kapitál na super ziskový...

Ak by teda rozdelenie bolo 5 ku 1, potom by všetci akcionári na svojich termináloch videli, že vlastnia 5-krát toľko akcií. Zároveň by sa však trhová cena každej akcie znížila 5-krát a predstavovala by 200 UAH. Kapitál sa po rozdelení nezmenil, pretože 10 akcií za 1000 UAH. rovná sa 50 akciám po 200 UAH.

Prečo potrebujete rozdelenie akcií?

zvyčajne potreba rozdelenia akcií nastáva, keď je cena akcií veľmi vysoká, alebo výrazne prevyšuje ceny akcií konkurentov v odvetví. Je zrejmé, že pre väčšinu súkromných investorov má podiel hodnotu 1 000 UAH. nebude veľmi atraktívny. A ak sa mnohí investori zdržia investovania svojich prostriedkov do spoločnosti, potom to má prirodzene negatívny vplyv na trhovú hodnotu aj likviditu akcií.

Inými slovami, odrezaním vrstvy súkromných investorov sa firma zbavuje prístupu k veľkému kapitálu. Ale s cieľom znovu získať likviditu a dopyt od ďalšej medzery (t. j. súkromných investorov), spoločnosti sa uchyľujú k rozdeleniu akcií.

Po rozdelení akcie rastú

Keď cena akcie klesne, investori, ktorí boli predtým mimo dosahu, ju začnú kupovať, čím sa zvýši dopyt. Zvýšený dopyt bude tlačiť cenu akcií nahor. teda po rozdelení cena akcií stúpa Väčšinou.

Vplyv rozdelenia na cenový graf

Je zrejmé, že ak potenciálny investor pri štúdiu akcie na grafe uvidí prudký pokles z 1000 na 200 UAH, bude k tejto akcii dosť skeptický a je nepravdepodobné, že by ju považoval za potenciálnu investíciu. Navyše tí akcionári, ktorí sa o rozdelení nedozvedeli včas, budú naštvaní (mierne povedané) a zariadia blbnúť na trhu, ak zistia, že akcie cez noc 5x prepadli.

No, naozaj, bolo by fér ukázať na grafe taký obludný pokles, ktorý v skutočnosti nie je skutočný? Koniec koncov - musíme si pamätať - trhová kapitalizácia sa v dôsledku rozdelenia nemení.

Rozdelenie (fragmentácia) akcií - Angličtina Rozdelenie zásob, strategické podnikové rozhodnutie, pri ktorom sa existujúce akcie rozdelia na viac akcií. Aj keď sa počet akcií v obehu zvyšuje úmerne zvolenému počtu, hodnota akcií zostáva nezmenená (rovnaká ako pred rozdelením), pretože rozdelenie nepridáva žiadnu skutočnú hodnotu.

V Spojenom kráľovstve sa rozdelenia akcií niekedy nazývajú „vydanie scrip“, „bonusové vydanie“, „bezplatné vydanie“ alebo „kapitalizačné vydanie“.

Napríklad pri rozdelení 2 za 1 by každý akcionár dostal jednu ďalšiu akciu, ktorú by pridal k podielu, ktorý už vlastní.

Jedným z dôvodov, prečo dochádza k rozdeleniu akcií, je to, že ceny akcií sú také vysoké, že nákup celých balíkov už nie je pre mnohých investorov možný.

Ak by napríklad cena akcií korporácie A bola 5 000 USD za akciu, potom by investor musel zaplatiť 500 000 USD, aby kúpil celý balík 100 akcií. Ak by každá akcia korporácie A mala hodnotu 5 dolárov, potom by investor musel zaplatiť iba 500 dolárov za celý balík 100 akcií.

Ako vidíte, rozdelenie akcií rozširuje potenciálny okruh investorov, čo je pozitívny faktor. Ak sa rozdelenie akcií uskutoční z dôvodu ich vysokej trhovej hodnoty, potom toto rozhodnutie môže viesť k zvýšeniu trhovej kapitalizácie spoločnosti. Deje sa tak v dôsledku skutočnosti, že pokles ceny akcií zvýši počet investorov, ktorých dopyt povedie k zvýšeniu kurzu.

Pojem rozdelenie na akciovom trhu zvyčajne označuje operáciu delenia akcií. O aký druh operácie ide a na aké účely sa vykonáva? Poďme pekne po poriadku.

Rozdelenie akcií zahŕňa rozdelenie každej existujúcej akcie spoločnosti na dve alebo viac akcií. Napríklad pri delení dvoma, jedna stará akcia produkuje dve nové akcie. Cena nových akcií bude dvakrát nižšia ako cena starých akcií. Majitelia starých akcií tak dostanú dvojnásobok nových akcií, ktorých celková hodnota zostáva rovnaká.

Pri rozdelení nedochádza k novej emisii akcií a trhová kapitalizácia spoločnosti, ako aj podiely akcionárov na nej zostávajú nezmenené. No zároveň sa zvyšuje dostupnosť akcií pre širšie publikum obchodníkov, čo má na nich pozitívny vplyv.

Ako jednoduchý príklad rozdelenia sa pozrime na akcie fiktívnej spoločnosti s názvom Split & Co. Táto spoločnosť vyrástla z garážového družstva na globálneho priemyselného giganta a hodnota jej akcií stúpla z niekoľkých dolárov na 5000 dolárov za akciu. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 10 miliárd USD a sú vydané 2 milióny akcií.

Takáto vysoká cena cenných papierov spoločnosti evidentne odrezáva obrovskú časť potenciálnych akcionárov v podobe súkromných investorov a obchodníkov. Akcie spoločnosti tak strácajú celú medzeru na akciovom trhu, čo negatívne ovplyvňuje ich likviditu a dokonca aj ich hodnotu.

V tejto súvislosti sa vedenie spoločnosti rozhodne rozdeliť akcie v pomere 1 ku 5. Po tomto postupe začala byť cena jednej akcie 1000 dolárov. Počet akcií v obehu sa zvýšil na 10 miliónov, no trhová kapitalizácia spoločnosti zostala rovnaká: 10000000x1000 = 10 miliárd dolárov.

V dôsledku takéhoto pohybu sa spravidla zvyšuje likvidita, rastie dopyt po akciách, ako aj ich cena (a následne aj trhová kapitalizácia emitenta). Po prvé, dopyt rastie z tej kategórie investorov, ktorí ich predtým nemohli zahrnúť do svojho portfólia pre ich vysoké náklady. A po druhé, po rozdelení sa obchodníci často pripájajú k tomu, že chcú zarobiť na tom, že ceny akcií po rozdelení spravidla neustále rastú.

Aby sme boli spravodliví, stojí za zmienku, že nie všetky spoločnosti sa snažia o takýto druh demokratizácie svojich akcií. Napríklad akcie slávnej spoločnosti Warrena Buffetta Berkshire Hathaway majú hodnotu 313 725 dolárov. Pozrite si ich tabuľku pre 22.08.2018:

Sám Buffett si tento postoj vysvetľuje tým, že na svojich akcionárov hľadí ako na akýsi uzavretý klub podnikateľských spolumajiteľov a nechce, aby sa jeho majetok zmenil na ďalší prostriedok zisku pre burzových špekulantov.

Čo je spätné rozdelenie akcií alebo konsolidácia?

Niekedy majú niektoré spoločnosti opačnú potrebu, potrebujú zvýšiť hodnotu každej akcie. V podstate táto situácia nastáva v súvislosti s požiadavkou väčšiny burzových platforiem na minimálnu cenu obchodovaných cenných papierov. Burzy sa nechcú zapodievať centovými akciami.

V tomto prípade, aby sa emitujúca spoločnosť dostala do (alebo aby z nej nevypadla), uchýli sa k spätnému rozdeleniu akcií.

Povedzme, že burza neumožňuje kótovať akcie s cenou pod 10 USD, ale naša fiktívna spoločnosť s akciami s cenou 7 USD za akciu ich naozaj chce kótovať na tejto burze.

Potom sa vedenie spoločnosti rozhodne konsolidovať akcie v pomere 2 ku 1. Potom sa cena akcií spoločnosti rovná 14 USD a majú šancu byť kótované na burze.

Rovnako ako v prípade štiepenia, ani pri konsolidácii akcií sa nemení trhová kapitalizácia spoločnosti (hodnota akcií sa zvyšuje n-krát, ale zároveň sa ich počet rovnako n-krát znižuje), ani akcie jej akcií. akcionárov.

Svetová prax ukazuje, že spätné rozdelenie zvyčajne vedie k negatívnej dynamike cien akcií. Podľa štatistík môže tento pokles trvať až dva až tri roky a predstavuje približne 25-30%. Preto by som neodporúčal kupovať akcie po konsolidácii, ale predaj futures na ne nakrátko je iná vec.

Ako rozdelenie akcií ovplyvňuje cenové grafy?

Predstavte si paniku investora, ktorý z nejakého dôvodu nevedel, že spoločnosť, v ktorej vlastní akcie, sa rozhodla rozdeliť svoje akcie. No, muž odpočíval na pustom ostrove uprostred Tichého oceánu a súčasne vypínal internet, telefón a iné komunikačné prostriedky. Zdá sa, že sa to nikomu nestáva? A táto panika s najväčšou pravdepodobnosťou nastane po tom, čo sa náš Robinson po návrate do lona civilizácie pozrie na cenový graf svojich akcií.

Cenový graf bude prirodzene zobrazovať cenový kolaps, koľkokrát boli akcie rozdelené. A kým náš investor neuvidí, že aj počet jeho akcií sa nezvýšil v rovnakom pomere, v akom ich cena klesla (a ich celková hodnota zostala približne na rovnakej úrovni, na akej bola), možno sa neupokojí. .

Aby sa predišlo tomuto druhu excesov, zaviedla sa koncepcia prispôsobenej ceny (na obrázku vyššie je zvýraznená červenou farbou). Upravená cena vydelí celý predchádzajúci cenový graf pred rozdelením faktorom, pri ktorom sa rozdelenie uskutoční. Z vizuálneho hľadiska sa teda graf stáva vhodnejším na vnímanie a analýzu.